今年以來，貴州茅臺一批價持續(xù)上漲，終端價格隨行就市，進(jìn)入9月份站上2800元/瓶整數(shù)關(guān)口。下半年是白酒消費(fèi)旺季，茅臺酒價格走勢是整個白酒行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。國泰君安研報(bào)認(rèn)為，茅臺集團(tuán)強(qiáng)調(diào)控價穩(wěn)市，經(jīng)銷商群體對穩(wěn)定價格、理性銷售、提升民間消費(fèi)開瓶率等問題反饋積極，預(yù)計(jì)后續(xù)一批價會相對穩(wěn)定。
在此次秋季糖酒會上，五糧液展出了新品“經(jīng)典五糧液”，并將云商搬上了糖酒會。消費(fèi)者注冊后，第八代五糧液可享1179元/瓶的價格。“讓更多的消費(fèi)者在家里就能購酒。”五糧液工作人員表示。
在口子窖的展臺上，公司新推出不久的產(chǎn)品“初夏”擺在展位明顯的位置。口子窖工作人員稱，秋季糖酒會期間收獲了幾百位意向客戶，濟(jì)南是口子窖的重點(diǎn)市場，后續(xù)會和意向客戶展開聯(lián)系，招商的目的應(yīng)該能達(dá)到。
在山西汾酒的展示區(qū)，青花汾酒30·復(fù)興版首次在秋季糖酒會上展示，該款產(chǎn)品已經(jīng)站上1000元/瓶價格帶。“主要是更符合高檔酒市場需求，并和青花汾酒20進(jìn)行了區(qū)分。”山西汾酒工作人員稱。
整體反饋積極
近期，券商分析師密集發(fā)布關(guān)于秋季糖酒會觀察的研報(bào)。
開源證券認(rèn)為，名酒企積極展開論壇和招商，經(jīng)銷商參與熱情較高，反映出產(chǎn)業(yè)信心基本恢復(fù)。從渠道反饋看，中秋旺季白酒消費(fèi)環(huán)比明顯改善，且消費(fèi)結(jié)構(gòu)上高端白酒動銷平穩(wěn)，消費(fèi)升級趨勢持續(xù)。
華創(chuàng)證券指出，在疫情影響下，小廠家難以維持現(xiàn)金流、給予終端足夠支持，將導(dǎo)致市場份額向頭部企業(yè)集中。小品牌出路在于差異化競爭。
市場對于醬香型白酒的熱度不減。中泰證券認(rèn)為，醬酒熱之前本質(zhì)是茅臺熱，現(xiàn)在逐漸演變?yōu)槠奉悷幔蟊娦枨笾鲗?dǎo)下產(chǎn)業(yè)洗牌可能重塑白酒品類格局，企業(yè)應(yīng)加以重視。
興業(yè)證券認(rèn)為，濃香酒企開始在老酒市場進(jìn)行嘗試，如五糧液通過收藏版打造老酒概念、舍得酒業(yè)依托雄厚基酒資源推出老酒產(chǎn)品，濃香白酒企業(yè)一直忽視的存儲功能及老酒概念今年以來有明顯改觀。當(dāng)前白酒消費(fèi)中濃香仍是主流消費(fèi)品類，基酒資源豐富進(jìn)而發(fā)展老酒概念或是對沖小眾香型沖擊的重要法寶。
渠道信心增強(qiáng)
展望三季度，招商證券食品飲料團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著婚宴宴請等場景消費(fèi)的反彈，中秋國慶假期動銷略超預(yù)期，預(yù)計(jì)三季度白酒企業(yè)的收入、業(yè)績環(huán)比加速增長。四季度及明年春節(jié)旺季，消費(fèi)氛圍將基本恢復(fù)，渠道信心增強(qiáng)，疊加當(dāng)前低庫存，白酒企業(yè)的業(yè)績報(bào)表有望繼續(xù)改善。分價格帶看，高端白酒依然最穩(wěn)健，價格堅(jiān)挺超出市場預(yù)期，預(yù)計(jì)三季度可實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。次高端及區(qū)域名酒緊抓宴席消費(fèi)反彈機(jī)會，動銷環(huán)比改善，不同品牌分化明顯。
中泰證券預(yù)計(jì)，高端酒企三季報(bào)普遍有雙位數(shù)增長，且進(jìn)入旺季前庫存較低，因此報(bào)表端與實(shí)際發(fā)貨較匹配；二三線酒企由于仍有庫存去化壓力，預(yù)計(jì)增長中樞在10%-15%。
興業(yè)證券食品飲料團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，消費(fèi)升級趨勢延續(xù)并成為白酒行業(yè)發(fā)展主要驅(qū)動力。展望未來，經(jīng)濟(jì)回暖將推動白酒企業(yè)四季度業(yè)績加速增長。天風(fēng)證券食品飲料團(tuán)隊(duì)表示，下半年市場對高估值個股表示擔(dān)憂，食品飲料板塊在三季度出現(xiàn)了調(diào)整。在此背景下，看好業(yè)績逐季改善，且高景氣度延續(xù)時間長的板塊。
在剛剛結(jié)束的全國秋季糖酒會上，貴州茅臺表達(dá)了穩(wěn)價的決心，五糧液重點(diǎn)展示了新品和布局線上化。目前正是白酒市場消費(fèi)旺季，券商分析師密集發(fā)布報(bào)告，看好白酒企業(yè)三季度業(yè)績。
